皇冠信用网出租_估值处于低位！“禁酒令”加上需求减弱，白酒龙头股屡创新低

皇冠信用网怎么租www.hg0088.us)开会员号,占成\登3代理\皇冠皇冠信用网_皇冠信用网招登1登2平台出租

受政策等因素影响，白酒在二级市场上“表现不佳”皇冠信用网出租。

截至6月26日收盘，白酒板块虽然“翻红”，但资金情绪不高皇冠信用网出租。南都湾财社-酒水新消费指数课题组注意到，同花顺白酒指数26日收盘录得2825.34点涨0.1%，旗下成分股涨跌参半。

据了解，自今年新版《党政机关厉行节约反对浪费条例》正式生效后，“公务接待不上酒”对白酒股产生影响，在叠加白酒深度调整期行业增速整体放缓等因素后，白酒股最近一个月表现是“屡创新低”皇冠信用网出租。

不过行业认为，目前多只白酒股处于近年来估值低位，这其中不乏“茅五洋泸汾古”等龙头，个股是否适合“杀入”引起讨论皇冠信用网出租。乐观来看，白酒股具有持续分红对冲股价波动收益等优势，但从基本面而言，目前白酒正处于新一轮的转型期，何时走出泥潭有待观察。

受多重因素影响，近期白酒股屡创新低皇冠信用网出租。（图片：AI生成）

“禁酒令”引发资金焦虑皇冠信用网出租，白酒创阶段性新低

在5月19日“禁酒令”被提出之时，业界因“公务接待在白酒收入占比不高”为由表达乐观态度，但资本市场上的资金却传递出一定悲观情绪，尤其是头部酒企方面表现相对疲软皇冠信用网出租。

展开全文

同花顺白酒指数显示，今年5月19日开盘至今，该指数累计跌幅为4.35%，并且在6月16日触及2719.97点的阶段性低位，前述数据相比2021年6月7日的6048.74点历史最高位，累计蒸发了约55%皇冠信用网出租。

个股方面，南都湾财社记者统计后留意到，22个白酒成份股（包括顺鑫农业）仅5只个股保持正增长，且均为区域酒企，其中皇台酒业、*ST岩石累计涨幅最高，均超过10%皇冠信用网出租。与此同时，“茅五洋泸汾古”六巨头，除了洋河股份累计跌幅在2%以内，其他累计跌幅均在8%以上。

南都湾财社记者还发现，从“禁酒令”发布后这一个多月时间，多只白酒个股还创出了阶段性新低，这些低位均出现在6月16日皇冠信用网出租。例如贵州茅台1401.18元/股为近4个月新低；五粮液117元/股为近9个月新低；山西汾酒、洋河股份、泸州老窖和古井贡酒均创下了去年“924行情”后的新低。

实际上，白酒从今年持续往周期底调整时，盖板块表现就已弱于大盘皇冠信用网出租。年初至今上证指数累计涨幅为2.88%，并且在5月19日之后出现强势反弹，但同花顺数据显示，同期白酒指数累计跌幅16.27%，并且错过了最新一轮的整体反弹。

在券商及投资机构等方面看来，白酒个股屡创新低更多是多因素所致皇冠信用网出租。消息面上，除了“禁酒令“这一直接因素，导致白酒动销受影响外，高端白酒动销一直不畅、渠道库存未缓解等系白酒资产未被资金看好的因素，另外二季度是白酒行业传统淡季，叠加618窗口期电商补贴放量、以及飞天茅台5月下旬以来2000元左右的价格波动等，都是导致白酒股阶段性新低的主要因素。

对于当下市场情况，有券商保持乐观态度皇冠信用网出租。中金公司研报认为，当前白酒需求景气度已处历史底部，向下风险或有限。从消费场景看，短期大众需求偏刚性，且同期低基数下，宴席需求或有望有所表现；中期维度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企稳；全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或呈先抑后扬的走势。

据南都湾财社记者了解，在上一轮调整期，白酒通过重塑消费结构，以转型商务和个人消费走出困局并创下新高，如今行业又面临商务消费市场规模收缩，如何破局成为当下行业关注的问题，各方则是进行相应探索皇冠信用网出租。

整体而言，目前多家白酒企业已经采取主动降速调整供给和库存皇冠信用网出租。值得注意的是，高端白酒在消费环境改变后，主动探索传统商务聚饮模式之外、友饮、自饮等新场景；区域白酒利用“民酒”优势，通过性价比、渠道打造以及承接消费价格带下移等，进行“绝地求生”。

多因素影响估值在低位皇冠信用网出租，白酒股还适合“杀入”吗？

接连大跌后，白酒股是否“适合上车”，成为业界关注的部分皇冠信用网出租。

经历连续下跌后，白酒板块的估值水平逼近“924”行情启动前的低点，同时也来到近五年的低位皇冠信用网出租。同花顺白酒指数的滚动市盈率（TTM）为18.09倍，估值仅高于2024年9月20日，时间拉长来看系2020年6月以来的第二低值。

从龙头股来看，贵州茅台滚动市盈率（TTM）为20.04倍，市净率6.92倍，股息率3.6%；山西汾酒滚动市盈率（TTM）为17.36倍，市净率5.71倍，股息率3.37%；洋河股份滚动市盈率（TTM）为23.77倍，市净率1.96倍，股息率6.92%；另外，五粮液、泸州老窖和古井贡酒的滚动市盈率（TTM）均低于15倍，这些个股均处于历史较低水平皇冠信用网出租。

从投资角度来看，白酒板块目前正处于空头行情，处于低估值的白酒股能否有投资价值，这是投资者较为关注的焦点皇冠信用网出租。南都湾财社记者注意到，市场上投资者对于白酒板块的看法不一。

看空方认为，2012年“八项规定”出台后，白酒板块跌幅延续一年，而此次“禁酒令”的范围广度和执行力度比上次更大，与此同时行业库存初步估计已达到约两年的消费量，因此这轮下跌“投资者要做好足够心里准备”；而看多方则认为，目前白酒板块处于近5年来估值低位，下跌更多系“心理因素”，同时这波行情加快了白酒股赶底的速度皇冠信用网出租。

广州一名证券分析师向南都湾财社记者表示，2012年“八项规定”出台影响过大，因此市场对“禁酒令”有一定的恐慌，但是目前中国白酒消费中政务消费的比例已经很低，对于白酒板块的投资逻辑影响有限皇冠信用网出租。“从基本面来看，影响白酒股估值的核心依旧是渠道去库存的速度”。

上述分析师也表示，考虑到白酒龙头公司的分红指引积极，多数头部企业已采取一年分红两次的策略，“这一优势有望对冲业绩增速下降影响，龙头企业的股息率具备长期配置的吸引力”皇冠信用网出租。

国泰海通研报认为，大部分白酒企业短期业绩表现越发依赖于核心市场的市占率提升，且越发依赖于腰部及以下单品驱动，份额逻辑演绎皇冠信用网出租。白酒商品属性正在加速重塑，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会越发凸显。另外从库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段。同时，白酒的增长逻辑正在颠覆，份额>价格/利润，具备份额优势的企业逐步领先。

不论个股是否适合资本配置，但从基本面来看，白酒处于低谷期仍是市场主要表现皇冠信用网出租。

南都湾财社记者也注意到，近一半的白酒上市公司业绩出现倒退，其中有8家酒企的营收出现两位数下滑，营收最多下滑多达八成，有6家归母净利润跌幅在30%以上；今年二季度白酒仍在探底阶段，市场表现大概率持续低迷，白酒行业深度调整仍未结束，各家白酒股业绩或出现进一步下滑皇冠信用网出租。

南都湾财社记者 贝贝